��������������Ңͧ�Ԩ��� ��кؤ����¹͡ ����ö��Һ�֧�ҹ��Ф�����蹤��ͧ��áԨ��ҡ����� �������˹�� ����ö��Һ��Ҹ�áԨ��鹨�����㹰ҹз�����˹�� ����ͤú��˹�����§� �� ����ö�����������ͷ�Һ��Ҿ���ͧ (Liquidity) �ͧ��áԨ��� ��觨з�����Һ�֧��������ö㹡�ê���˹���� �͡�ҡ��� ������ѧ�ʴ������繼š�ô��Թ�ҹ�ͧ��áԨ�����������Ԩ��� ���ͧ�ҡ��¡�õ�ҧ � �ʴ�����Ţ������� ������Һ������ͧ��¡�õ�ҧ � ���������������㹷ҧ�����������Ŵŧ �����駤�������ѹ�������ҧ��¡��˹�觡Ѻ�ա��¡��˹�� ����������ҹ��Ъ����������� ��áԨ��ʶҹ�Ҿ����¹�ŧ����ҧ�� ����������짺��ŷ���Ӥѭ�Ը�˹�觤�� ����������������ǹ����Ǵ�� (Common-Size) ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ ����� � �ѹ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2540 ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2541 (˹��� : �ҷ) 2540 2541 �Թ��Ѿ�� �Թʴ�����ѡ��Ѿ��㹤�����ͧ��âͧ��Ҵ 4,600,000 4,450,000 �١˹���ä�� 6,500,000 12,000,000 �Թ��Ҥ������ 9,400,000 11,500,000 ����Թ��Ѿ����ع���¹ 20,500,000 27,950,000 ���Թ 2,000,000 1,900,000 �ç�ҹ����ػ�ó� 13,000,000 15,600,000 ����������Ҥ����� (5,000,000) (4,500,000) �ç�ҹ����ػ�ó��ط�� 8,000,000 9,100,000 �Թ��Ѿ����� � 4,600,000 6,500,000 ��� 35,100,000 45,450,000 ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� ˹���Թ ˹���Թ������� 10,000,000 14,000,000 ˹���Թ������� 8,000,000 10,600,000 ��ǹ�ͧ�������� ������ѭ 4,500,000 5,500,000 �������� 12,600,000 15,350,000 ��� 35,100,000 45,450,000 �ҡ����Ţ��ҧ�� �ҡ��������ҡ�����Ż� 2541 ���� ���������� �Թŧ�ع��Թ��Ѿ����ǹ�˭�ͧ����ѷ ���. �ӡѴ ���������¡���ç�ҹ����ػ�ó� �ͧŧ������ �١˹������Թ��Ҥ������ �������������ҧ��ҹ˹���Թ �����ǹ�ͧ�������鹢ͧ��������� �о�����Թ�ع��ǹ�˭����Ҩҡ��ǹ�ͧ�������� �ͧŧ������˹���Թ��ع���¹ ���˹��������ǵ���ӴѺ �����ҵ�ͧ�����������������ͧ��Ǣͧ����ѷ ����������������ö���º��º�ѵ�������Тͧ�Թ��Ѿ����ع���¹����Թ��Ѿ������� �Ѻ�ѵ�������Тͧ˹���Թ��ع���¹����Թ��Ѿ������� �ҡ����ҧ�� 㹻� 2541 �Թ��Ѿ����ع���¹��觻�Сͺ���� �Թʴ �١˹�� ����Թ��Ҥ������������ 61.49% 㹢�з��˹���Թ��ع���¹��觡��� ˹���Թ�����������§ 30.80% �ҡ������º��º�ѧ����� �ʴ���������� �Թ��Ѿ����ع���¹���ҡ����˹���Թ��ع���¹ �������������§����� � ��ͨз�Һ��Һ���ѷ����դ������ͧ��� ���ҡ���������������֡����ҡ���ҹ���� ��Ҩ��繵�ͧ�ӡ����������ҡ�ѵ����ǹ�ҧ����Թ ����Һ��������´������� �ҡ������������ҧ�� ��÷��������������§�����ǡ�з�Һ����§����� � ��ҹ�� ��ҵ�ͧ���������������֡��� �������������������� � �յ�����ͧ�ѹ �з����������º��º��繤���ᵡ��ҧ����Դ��������������� 1 �� �������ö����������Ҵ��Ҩ��Դ����Ҥ����ա���� ����������������ǹ����Ǵ�� (Common-Size) ���͡���� Common-Size Statement �Ըչ�� �繡�èѴ����Ţ�ͧ������¡�÷���ҡ�㹧���� ������ѵ�������Тͧ�Թ��Ѿ������� �������ѵ�������Тͧ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� ��������������Ըչ�� ���������繶֧�������¹�ŧ��ѵ����ǹ�ͧ��¡�õ�ҧ � 㹧���� ��������º��º�Ѻ�Թ��Ѿ������� ����ѧ��������繶֧�������¹�ŧ����Ӥѭ � �����繻���ª��㹡������������� �Ըա�èѴ�� Common-Size Balance Sheet ���ѡɳдѧ��� ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ Common-Size Balance Sheet 31 �ѹ�Ҥ� 2540 ��� 2541 (˹��� : ������) 2540 2541 �Թ��Ѿ�� �Թʴ�����ѡ��Ѿ��㹤�����ͧ��âͧ��Ҵ 13.10 9.79 �١˹�� 18.52 26.40 �Թ��Ҥ������ 26.78 25.30 ����Թ��Ѿ����ع���¹ 58.40 61.49 ���Թ 5.70 4.18 �ç�ҹ����ػ�ó� (�ط��) 22.80 20.02 �Թ��Ѿ����� � 13.10 14.31 ����Թ��Ѿ������� 100.00 100.00 ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� ˹���Թ ˹���Թ������� 28.49 30.80 ˹���Թ������� 22.79 23.32 ��ǹ�ͧ�������� 48.72 45.88 ���˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� 100.00 100.00 �ҡ������ҧ��������º��º � �ѹ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2540 ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2541 ���Ը� Common-Size �������ö�������������
Current Asset Proportion ����������� Current Asset Proportion �繡�����������Թ��Ѿ��������¡�÷�����Թ��Ѿ����ع���¹ �� �Թʴ �١˹�� ����Թ��Ҥ������ �¨Ѵ����Ţ�Թ��Ѿ��������¡�ôѧ��������ѵ�������Тͧ�Թ��Ѿ����ع���¹ �������������Ъ���������������Ƿҧ�����仢ͧ�Թ�ع�ͧ�Ԩ��������ҧ�� ��觨��з������繶֧����Է���Ҿ㹡�èѴ�������ǡѺ�Թ��Ѿ����ع���¹�ͧ����ѷ ���ͧ�ҡ�Թ��Ѿ������ҹ�� ������ǹ���ӡ������Ѻ����ѷ �������Ҿ���ͧ�����§�Ѻ�Թʴ �ҡ������ҧ����ŨФӹdz���ѵ�������Тͧ�Թ��Ѿ����ع���¹��������ҧ � �ѧ��� ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ Current Asset Proportion 2540 ��� 2541 (˹��� : ������) 2540 2541 �Թʴ�����ѡ��Ѿ��㹤�����ͧ��âͧ��Ҵ 22.44 15.92 �١˹���ä�� 31.71 42.93 �Թ��Ҥ������ 45.89 41.15 100.00 100.00 �ҡ����ҧ���ʴ���������� �������ͧ��Ǣͧ����ѷ���Ŵŧ ���ͧ�ҡ�١˹��㹻� 2541 �٧����㹻� 2540 ����Թʴ�����ѡ��Ѿ��㹤�����ͧ��âͧ��Ҵ��ѺŴŧ ��駹�� �Ҩ�������Դ�ѭ��㹡����˹�����ҧ�á��� ��¡���Թ��Ҥ������Ŵŧ ����Ҩ�������������ҧ����� � ����ҡ�è�˹����Թ��Ңͧ����ѷ��Ŵ� ��ú������Թ��Ҥ�������ջ���Է���Ҿ�������ö��˹����Թ��������Ǣ�� Capital Structure Proportion ����������� Captial Structure Proportion �繡��������������ǡѺ�ç���ҧ�ͧ�Թ�ع ��觨Ъ�������Һ�֧��������§�ҧ����Թ (Financial Risk) �ͧ����ѷ ������������繶֧��ǹ�ͧ������������蹪Ѵ��� ������Ѻ�Ҵ��ó��Ƿҧ�ͧ�������÷�������¹�ŧ�ç���ҧ�Թ�ع�ѧ����� ��èѴ�ӧ��ʴ��Ѵ��ǹ�ç���ҧ�ͧ�Թ�ع ���ѡɳдѧ��� ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ ���ʴ��Ѵ��ǹ�ç���ҧ�ͧ�Թ�ع 2540 ��� 2541 (˹��� : ������) 2540 2541 ˹���Թ������� 31.87 33.70 ������ѭ 17.93 17.49 �������� 50.20 48.81 100.00 100.00 �ҡ����Ţ��ҧ���ʴ���������� ��ǹ��Сͺ�ç���ҧ�ͧ�Թ�ع�ͧ����ѷ ��� �ӡѴ � �ѹ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2540 ��� 2541 ��� �ա������¹�ŧ��硹��� �ع������ѭŴŧ��§��硹��� ˹���Թ����������������硹��� ����Ѻ�����������Ŵŧ 3.1.2 ����������짺���âҴ�ع �����âҴ�ع (Income Statement) �繧�����Թ����ʴ��š�ô��Թ�ҹ�ͧ����ѷ��ͺ�������������˹�� ���ʴ���������Һ���ѷ�ա����ط�����͢Ҵ�ع�ط�Ԩҡ��ô��Թ�ҹ �繡�ê�������繶֧����Է���Ҿ��ô��Թ�ҹ�ͧ����ѷ��� �š�ô��Թ�ҹ�ͧ����ѷ㹴�ҹ�����ط�� ���͢Ҵ�ع�ط�Ԩ��ռŵ�ͧ���� ����Ǥ�� �óշ��������ҡ���Ҥ������� (�����ط��) �з������ǹ�ͧ��������������� ��ǹ�óշ���������¡��Ҥ������� (�Ҵ�ع�ط��) ����Դ��㹷ҧ��Ѻ�ѹ �����âҴ�ع�֧�繧�����Թ����ռ�㹡��������� ����Ŵŧ�ͧ��ǹ�ͧ�������� ����Դ�ҡ��ô��Թ�ҹ㹧Ǵ����˹�� ����դ�������ѹ�������ͧ����ǡѺ��������������Ŵŧ�ͧ�Թ��Ѿ�� ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ �����âҴ�ع ����Ѻ������ش�ѹ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2540 ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2541 (˹��� : �ҷ) 2540 2541 ��� 42,800,000 72,760,000 �鹷ع��� 14,980,000 25,500,000 ���â�鹵� 27,820,000 47,260,000 ��������㹡�â����С�ú�ԡ�� 19,000,000 30,400,000 ���èҡ��ô��Թ�ҹ 8,820,000 16,860,000 �͡���¨��� 250,000 1,800,000 ����������� � 500,000 1,750,000 ���á��ѡ���� 8,070,000 13,310,000 �����Թ�� 2,421,000 3,993,000 �����ط�� 5,649,000 9,317,000 �Թ�ѹ�Ũ��� 2,259,600 5,590,200 �������º����Ţ�ͧ��¡�õ�ҧ � �ҡ�����âҴ�ع��ҧ�� �»���ء��������ѵ�������Тͧ�ʹ��µ���Ը� Common-Size ���� �������Ţ�ѧ��� ������ҧ ����ѷ ���. �ӡѴ �����âҴ�ع (�ʴ���ѡɳ� Common-Size) ����Ѻ�� 2540 ��� 2541 (˹��� : ������) 2540 2541 ��� 100.00 100.00 �鹷ع��� 35.00 35.05 ���â�鹵� 65.00 64.95 ��������㹡�â����С�ú�ԡ�� 44.39 41.78 ���èҡ��ô��Թ�ҹ 20.61 23.17 �͡���¨��� 0.58 2.47 ����������� � 1.17 2.41 ���á��ѡ���� 18.86 18.29 �����Թ�� 5.66 5.49 �����ط�� 13.20 12.80 �ҡ�����âҴ�ع����º���ѵ�������Тͧ�ʹ��¢�ҧ������ö���������͡����ѧ���
�ѧ��� �Ҩ��ػ����������짺���âҴ�ع�ͧ����ѷ����� ��������ö㹡�÷ӡ��âͧ��áԨ����ҧ�٧ ����Ҩ���ͧ�ҨҡἹ��ü�Ե Ἱ��â�����Ἱ��õ�Ҵ �ͧ����ѷ����ջ���Է���Ҿ��к����������� �繡��������������㹡��ŧ�ع����ŧ�ع ���ҧ�á��� ������������èй��Ѵ��ǹ�������¡�âͧ����ѷ ����º��º�Ѻ�ҵðҹ�ͧ�ص��ˡ������������ǡѹ���� 3.1.3 ����������짺�ʴ��������¹�ŧ�ҹС���Թ (Statement of Changes in Financial Position) ���ʴ��������¹�ŧ�ҹС���Թ �繧����Ѵ�Ӣ�� �����ʴ��������С����仢ͧ�Թʴ����Թ�ع��ع���¹������ҧ�Ǵ�ѭ�� �ѹ���ͧ�Ҩҡ��ô��Թ�ҹ ��Шҡ�������¹�ŧ��¡���Թ��Ѿ�� ���˹���Թ��蹷������ع��ع���¹���ռŵ�ͷع��ع���¹ ���ʴ��������¹�ŧ�ҹС���Թ ���ʴ������繶֧���觷���Ңͧ�Թ�ع (Sources of Funds) ��С����仢ͧ�Թ�ع (Uses of Funds) ��ͺ�� ��������Һ���������ҧ�չ�� �Թ�ع�ͧ�Ԩ����������������Ŵŧ����� ��л�Сͺ������¡�����ú�ҧ ���觷���Ңͧ�Թ�ع (Sources of Funds) ����Ӥѭ ����
�ҧ�����仢ͧ�Թ�ع (Uses of Funds) ����Ӥѭ ����
���ʴ��������¹�ŧ�ҹС���Թ ������ª���������з������繶֧ ��º�·ҧ����Թ�ͧ��áԨ�������ö��ػ��ѧ��� ���
������ҧ ����ѷ ��� �ӡѴ ���ʧ�������¹�ŧ�ҹС���Թ ����Ѻ������ش�ѹ��� 31 �ѹ�Ҥ� 2541 (˹��� : �ҷ) ����Ңͧ�ع��ع���¹ �ҡ��ô��Թ�ҹ 3,293,000 �ǡ ����������Ҥ� 500,000 �Թ�ع���Ҩҡ��ô��Թ�ҹ 3,793,000 ˹���Թ��ع���¹������� 4,000,000 ��������Ҥ������ 2,600,000 ���������ѭ 1,000,000 ��·��Թ 100,000 11,493,000 �ҧ��ع��ع���¹ �١˹��������� 5,500,000 �Թ��Ҥ������������� 2,100,000 2,600,000 1,100,000 �����Թ�ѹ�� 5,590,000 16,890,200 �ع��ع���¹������� (Ŵŧ) (5,397,200) �ҡ���ʴ��������¹�ŧ�ҹС���Թ�ͧ����ѷ ���. �ӡѴ �������� ����ѷ�շع��ع���¹Ŵŧ 5,397,200 �ҷ ���ͧ�ҡ�����ع��ع���¹�ҡ���ҷ���Ңͧ�ع��ع���¹ ��觷ҧ��ع��ع���¹���ʹ�١˹��������� ��С�è����Թ�ѹ�� ���Ӥѭ ����Ѻ����Ңͧ�ع��ع���¹ �Դ�ҡ��á��˹���駷����˹���Թ��ع���¹ ���˹���Թ����������Ӥѭ 3.2 ������������ѵ����ǹ�ҧ����Թ (Ratios Analysis) �ҡ����������������ǹ����Ǵ�� (Common-Size) ����ʴ���ҧ�� �繡�������������ҧ����� � �ҡ������������ͧ��÷�Һ��������´���Ѵਹ��觢�� ������������Ҩ���������������ѵ����ǹ�ҧ����Թ (Ratios Analysis) ����Ҫ����¡�ù���¡�õ�ҧ � ����º�ѵ����ǹ �����Ҥ�������ѹ�������ҧ��Ѿ���Թ ˹���Թ �ع ����� ��Ф������µ�ҧ � ����������������� ������������ѵ����ǹ�ҧ����Թ����觵���ش�������㹡�������� 4 �ѡɳд��¡ѹ ��� 3.2.1 �������������Ҿ���ͧ�ҧ����Թ 3.2.2 ��������������Է���Ҿ㹡�ô��Թ�ҹ 3.2.3 ������������������ö㹡���ҡ��âͧ�Թ�ع 3.2.4 ������������º�·ҧ����Թ�ͧ����ѷ ���ҧ�ʴ��ѵ����ǹ��Ф������¢ͧ����������� �ѵ����ǹ �������¢ͧ����������� 1. �ѵ����ǹ�������� ��Ҿ���ͧ�ҧ����Թ �ѵ����ǹ�Թ�ع��ع���¹ (Current Ratio) �Թ��Ѿ����ع���¹ ˹���Թ��ع���¹ ���ѵ����ǹ���Ѵ��������ö㹡�ê���˹���Թ��������ѵ����ǹ���������ͧ���ҹзҧ����Թ������鹢ͧ��áԨ ����ѵ����ǹ����դ������٧ ����ʴ���Һ���ѷ�դ������ͧ����ҡ ���˹��������鹨��������Ӥѭ����ѵ����ǹ����ҡ���ͧ�ҡ�ʴ��͡�ʷ������Ѻ����˹������������ҡ �����µ������ѵ����ǹ �·���仸�áԨ������ѵ����ǹ�Թ�ع���¹��ҡѺ 2:1 ����������������� ��㹡�÷��еѴ�Թ㨡��èе�ͧ�Ԩ�óҶ֧�Ѩ������ � ��Сͺ���� �� �ѡɳ� ��л������ͧ��áԨ �������¢ͧ�ص��ˡ������������ǡѹ �繵� �ѵ����ǹ�Թ��Ѿ����ͧ��� (Quick Ratio) �Թ��Ѿ����ع���¹ - �Թ��Ҥ������ ˹���Թ��ع���¹ �ѵ����ǹ���������Ѻ�Ѵ��������ö�ͧ��áԨ㹡�ê���˹���Թ��ع���¹�ҡ�Թ��Ѿ����ع���¹����ѡ�Թ��Ҥ�������͡ ��駹�� ���;������Ѵ��觫�觨��繻ѭ��㹡������¹�ŧ�Թʴ�͡ (�Թ��Ҥ������) �ѵ����ǹ���������ҡ ���ʴ���Ҹ�áԨ�������Ҿ���ͧ�٧�� �����ѵ����ǹ 1:1 ������������������ �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�١˹�� (Receivable Turnover) ��������ط�� �١˹������� �ѵ����ǹ����ʴ��֧��������ѹ�������ҧ�ʹ��������ط�ԡѺ�ʹ�١˹������� ����ѵ�ҡ����ع���¹������ѵ���٧�ʴ���Ҹ�áԨ�դ�������ö㹡�ú������١˹���������ö����¹�١˹�����Թʴ������ �������Ҷ������¡����˹�� (Average Collection Period) 360 . �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�١˹�� �ѵ����ǹ����ʴ��֧�������ҡ�����¡���Թ�����ǹҹ���˹ ���������������ö�������º��º�Ѻ���䢡�ê����Թ (Term of sale) �ͧ��áԨ ��觨з������繶֧��������ö㹡�����¡��˹������� ����Է���Ҿ������� �ѵ����ǹ �������¢ͧ����������� �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�Թ��� (Inventory Turnover) �鹷ع�Թ��Ң�� �Թ��Ҥ����������� �ѵ����ǹ������Ѵ�ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�Թ��Ҥ��������������Һ�֧�������ͧ��Ǣͧ�Թ����������ö ��˹����Թ�����������§� ����ѵ����ǹ����դ������٧����ʴ�����Թ��Ңͧ����ѷ����ö��������� �ʴ��֧����Է���Ҿ㹡�ú����çҹ��¢ͧ����ѷ 2. �ѵ����ǹ�����������Է���Ҿ㹡�ô��Թ�ҹ ���èҡ��ô��Թ�ҹ���ѡ�͡���¨��� �����Թ�� ����������Ҥ� ��Ф���������ǧ˹�ҵѴ�ѭ�� (Earnings Before Interest, Taxation, Depreciation and Amortization : EBITDA) �ѵ����ǹ����з����÷���Ҩҡ��ô��Թ�ҹ ����ѧ���ӵ鹷ع�ҧ����Թ����ҾԨ�ó� �� ���д͡���¨��� �ҡ��á��˹�������Ҵ��Թ�ҹ ������Ѻ����������·ҧ�ѭ�ի���ѧ������¨�ԧ �ҷ� ����������Ҥ���Ф������µѴ�ѭ�յ�ҧ � EBITDA �֧�ѧ����������(�Ҵ�ع) �ҡ�ѵ���š����¹ �������� ��� ��駹�� EBITDA ����ö�ӻ���ء��㹡����������ҧ����Թ������������ �� Discounted Cash Flow ���͡�û����Թ��Ť�Һ���ѷ�Ҥ� ��觤����Ԩ�ó������Ѻ�ѵ����ǹ��� � ����������������� ������Թ����ó���觢�� ��������ö�ҡ��� ���͡��èҡ��ô��Թ�ҹ����Թ��Ѿ������� (Earning Power) ���èҡ��ô��Թ�ҹ �Թ��Ѿ������������ �ѵ����ǹ�����㹡���������������Ҽŵͺ᷹�����ҡ�Թ��Ѿ��������ͧ����ѷ �¡�þԨ�óҡ��á��ѡ�͡����������� (���èҡ��ô��Թ�ҹ) ��º�Ѻ������Թ��Ѿ��������ͧ����ѷ �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�Թ��Ѿ����Թ�ҹ (Operating Asset Turnover) ����ط�� . �Թ��Ѿ������������ �ѵ����ǹ����ʴ������繶֧����Է���Ҿ������Թ��Ѿ��������ͧ����ѷ ����ö�������Դ�ʹ�����º�Ѻ �Թ��Ѿ������� �ѵ����ǹ �������¢ͧ����������� �ѵ����ǹ���èҡ��ô��Թ�ҹ����ʹ���(Operating Income Margin) ���èҡ��ô��Թ�ҹ ����ط�� �ѵ����ǹ����繡���Ѵ��������ö㹡�èѴ��� �ʴ������繶֧�����ҡ��â�¤��������ѧ�ҡ�ѡ�������·��������� �óշ���ѵ����ǹ���Ŵŧ �Ҩ�������˵��Ҩҡ���â�鹵鹵��� ���ͧ�ҡ�鹷ع�Թ����٧���ͤ����������� �٧����������ѹ��Ѻ�ʹ��� ��觨е�ͧ�ա�û�Ѻ��ا �����ФǺ������ҧ����Ǵ �Ѩ��µ�ҧ � �ѧ����� �Ҩ���ͧ�Ҩҡ������ͧ��âͧ��ҴŴŧ���� ���С���觢ѹ�٧ ���͵鹷ع���˹���������� ���ͧҡ����Է���Ҿ㹡�ü�Ե���ŧ �繵� 3. �ѵ����ǹ���������������ö㹡���ҡ��� �ŵͺ᷹�ҡ�Թ��Ѿ������� (Return on Asset) �����ط�� . �Թ��Ѿ������� �ŵͺ᷹��ǹ�ͧ�������� (Return on Equity) �����ط�� . ��ǹ�ͧ�������� ���ѵ����ǹ����Ѵ��������ö㹡�÷ӡ��âͧ�Թŧ�ع����Ҩҡ�ͧ��ǹ���¡ѹ ��� ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� �ѵ����ǹ�����㹡���������������Ѵ�ŵͺ᷹�����ǹ�ͧ�������� �����Թ�ع�����з������繶֧��������ö㹡�ú����çҹ��������Դ�ŵͺ᷹�� �������鹷������Ңͧ�Ԩ��� 4. �ѵ����ǹ���������º�·ҧ����Թ �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ��ͷ�Ѿ���Թ��� (Debt Ratio) ˹���Թ��� �Թ��Ѿ����� �ѵ����ǹ����ʴ��Ѵ��ǹ�ͧ˹���Թ����ͧ����ѷ�������º�Ѻ�Թ��Ѿ��������������� ������Ѵ����Թ��Ѿ��ͧ����ѷʹѺʹع�Թ�ع�ҡ�Թ�������ҡ��¹͡���Ѵ��ǹ���� �͡�ҡ��� �ѧ�ʴ��֧��������ö㹡�ê���˹��ͧ����ѷ ����ѵ����ǹ����٧ �ʴ���Һ���ѷ������˹���Թ�٧ ��ú����áԨ����դ�������§�٧ �������ҧ��觶��˹���Թ��ǹ�˭���˹���Թ���������СԨ����ա�����Թʴ��ع���¹�ҡ��â�µ�� ��������Ҩ��դ�������§�٧����ʴ��֧��������ö㹡�����Թ��Ѿ���٧�ҡ�Ԩ�������ö���Թ������ա��� �ѵ����ǹ �������¢ͧ����������� �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� (Debt to Equity Ratio) ˹���Թ��� ��ǹ�ͧ�������� �ѵ����ǹ����ʴ��ç���ҧ�ͧ�Թ�ع (Capital Structure) �ͧ����ѷ������Ѵ��ǹ�ͧ˹���Թ����ͧ����ѷ�������º�Ѻ��ǹ�ͧ�ع������ǹ�ͧ��Ңͧ�� �Ԩ����ա�����Թʴ��ع���¹�ҡ��â�µ�� ��������Ҩ��դ�������§�٧����ʴ��֧��������ö㹡�����Թ��Ѿ���٧�ҡ�Ԩ�������ö���Թ������ա��� �ѵ����ǹ �������¢ͧ����������� �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� (Debt to Equity Ratio) ˹���Թ��� ��ǹ�ͧ�������� �ѵ����ǹ����ʴ��ç���ҧ�ͧ�Թ�ع (Capital Structure) �ͧ����ѷ������Ѵ��ǹ�ͧ˹���Թ����ͧ����ѷ�������º�Ѻ��ǹ�ͧ�ع������ǹ�ͧ��Ңͧ������ �繡���Ѵ��Ҹ�áԨ���Թ�ع�ҡ��¹͡ (�ҡ ��á�����) �������º�Ѻ�ع���㹢ͧ��áԨ�ͧ������Ѵ��ǹ���� ���˹���Թ�������Թ�ع������ѷ�����д͡���¨��� �����Ҽš�ô��Թ�ҹ�ͧ����ѷ�������ҧ�� ����ѵ����ǹ˹���٧���ʴ���Һ���ѷ���դ�������§�٧���������ǡѹ �����Թ����������Թ�ع��������д͡���¨��� ��������ö㹡�è��´͡���� (Interest Coverage) ���èҡ��ô��Թ�ҹ ���� �͡���¨��� �����ط��-�����Թ��-�͡���¨��� �͡���¨��� �ѵ����ǹ����ʴ��֧��������ö㹡�ê��д͡�����Թ���ͧ��áԨ ���������������ҡ��èҡ��ô��Թ�ҹ (�����ط�� + �����Թ�� + �͡���¨���) ��� �͡���¨��� �ѵ����ǹ�������٧����������������������˹��㹡�÷������Ѻ���д͡���� ��÷���ѵ����ǹ���Ŵŧ�Ҩ�� ���ͧ�Ҩҡ���˵�����˵�˹�������������˵� �� �͡���¨����٧�Թ� �����Թ���������� ���� ����Ŵŧ �ѵ�ҡ�è��»ѹ�� (Dividend Payout) �Թ�ѹ�� �����ط�� �ѵ����ǹ�����㹡�þԨ�ó���Ҹ�áԨ�չ�º��㹡�� �����Թ�ѹ�����ҧ�� ����ѵ����ǹ����٧���ʴ���������� ������ǹ�˭�ͧ��áԨ������͵ͺ᷹���ŧ�ع���� ��Ңͧ�Ԩ����¡�è����Թ�ѹ����Ф�����͡��� ��§�ҧ��ǹ������͡�â��¡Ԩ��âͧ��áԨ �ҡ������Թ�ͧ����ѷ ���. �ӡѴ ������Ҥӹdz���ѵ����ǹ�ҧ����Թ �����ѵ����ǹ��ҧ � ����ʴ�㹵��ҧ��ҧ�� ���������ػ �ѧ��� 2540 2541 �ѵ����ǹ��������������ͧ��Ƿҧ����Թ �ѵ����ǹ�Թ�ع��ع���¹ (���) 2.05 2.00 �ѵ����ǹ�Թ��Ѿ����ͧ��� (���) 1.11 1.18 �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�١˹�� (����) 6.85 7.86 �������Ҷ������¡����˹�� (�ѹ) 52.55 45.80 �ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�Թ��� (����) �ѵ����ǹ�����������Է���Ҿ㹡�ô��Թ�ҹ ��������ö�ҡ��� (%) 27.96 41.86 �ѵ�ҡ����ع�ͧ�Թ��Ѿ����Թ�ҹ (���) 1.36 1.81 �ѵ����ǹ���èҡ��ô��Թ�ҹ����ʹ��� (%) 20.61 23.17 �ѵ����ǹ���������������ö㹡���ҡ��� �ŵͺ᷹�ҡ�Թ��Ѿ������� 15.67 19.34 �ŵͺ᷹��ǹ�ͧ�����������ѭ 32.16 42.17 �ѵ����ǹ���������º�·ҧ����Թ �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ��ͷ�Ѿ���Թ��� (���) 0.51 0.54 �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� (���) 1.05 1.18 ��������ö㹡�è��´͡���� (����) 35.28 9.36 �ѵ�ҡ�è��»ѹ�� (%) 50.92 70.52 ����;Ԩ�óҧ�����Թ�ͧ����ѷ ���. �ӡѴ �����ѵ����ǹ�ҧ����Թ��ҧ�� �Ҩ����ö��������դ�����ѧ��� 3.2.1 �������������Ҿ���ͧ�ҧ����Թ �ҡ�������������Ҿ���ͧ�ͧ����ѷ ����繡���Ѵ��������ö㹡�ê���˹��������鹢ͧ����ѷ ��ҡ���� Current Ratio �ͧ����ѷ ���. �ӡѴ 㹻� 2540 ��л� 2541 ���ѵ�������§�ѹ ��ͻ���ҳ 2.00 ��� ��觹Ѻ���������дѺ�ҵðҹ ���ҧ�á��� ���ŧ�ع��ͧ�Ԩ�ó��Թ��Ѿ����ع���¹�ͧ����ѷ��ǹ�˭� ������Թ��Ѿ���������§�Ѻ�Թʴ�ҡ������§� ����������ҡ�ѵ����ǹ Quick Ratio �����Ѵ�Թ��Ҥ������ �����������Թ��Ѿ�����դ�������§�٧�ش㹺�ô��Թ��Ѿ����ع���¹ ����դ������ͧ����͡� ���������� Quick ratio �ͧ����ѷ ���. �ӡѴ ��ҡѺ 1.11 㹻� 2540 �����ҡѺ 1.18 㹻� 2541 ����ӴѺ �ʴ���Ҥ������ͧ��Ǣͧ����ѷ ������дѺ�٧�����ҵðҹ��硹��� ����ѵ����ǹ���������������㹪�ǧ��������˹�觻� ����Ѻ�ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�١˹����������� ����������Ҷ������¡����˹�� �����ҡѺ 53 �ѹ 㹻� 2540 ���Ŵŧ�� 46 �ѹ 㹻� 2541 �ʴ���������Һ���ѷ����ö��˹�������Ǣ�� ��С�÷���ѵ�ҡ����ع���¹�ͧ�Թ���������鹨ҡ 1.72 ����㹻� 2540 �� 2.44 ����㹻� 2541 �ʴ���Һ���ѷ������ա�û�Ѻ��ا����ǡѺ�Թ��Ҥ������ �¡�����������è�˹��� ���������ʹ��´��¡���ɳ� ���͡�û�Ѻ��ا��ͧ�ҧ��˹����������ö�к���Թ��������Ǣ�� �繵� 3.2.2 ��������������Է���Ҿ㹡�ô��Թ�ҹ �ѵ����ǹ Earning Power �ͧ����ѷ���������鹨ҡ 27.96% 㹻� 2540 �� 41.86% 㹻� 2541 �ʴ���������ö㹡�á������Դ�ŵͺ᷹�ͧ����ѷ���������� �ҡ�ʴ���������´�ͧ�ѵ����ǹ���������� ���������� �Դ�ҡ�Ťٳ�����ҧ�ѵ�ҡ����ع�ͧ�Թ��Ѿ����Թ�ҹ ����ѵ����ǹ���èҡ��ô��Թ�ҹ����ʹ��� �ѧ��� ��������ö \= �ѵ�ҡ����ع�ͧ X �ѵ����ǹ���èҡ �ҡ��� �Թ��Ѿ����Թ�ҹ ��ô��Թ�ҹ����ʹ��� ���èҡ��ô��Թ�ҹ \= ����ط�� X ���èҡ��ô��Թ�ҹ �Թ��Ѿ������������ �Թ��Ѿ������������ ����ط�� �� 2540 Earning Power \= 1.36 x 20.61 �� 2541 Earning Power \= 1.81 x 23.17 �ҡ����ʴ���������´����������� ���������ҡ�÷�� Earning Power �ͧ����ѷ㹻� 2541 ������鹨ҡ�� 2540 ���˵��Ӥѭ ��� ��÷���ѵ����ǹ���èҡ��ô��Թ�ҹ����ʹ��¢ͧ����ѷ ��������鹨ҡ 20.61% 㹻� 2540 ���� 23.17% 㹻� 2541 ��� �ѵ�ҡ����ع�ͧ�Թ��Ѿ����Թ�ҹ ����������鹨ҡ 1.36 ���㹻� 2540 �� 1.81 ��ҡѺ㹻� 2541 �蹡ѹ 3.2.3 ������������������ö㹡���ҡ��âͧ��áԨ �ѵ����ǹ���������������ö㹡���ҡ��âͧ����ѷ ���ѵ����ǹ�Ѵ����Է���Ҿ㹡�����Թ�ع������ �����Թ�ع�ҡ��ǹ�ͧ�������� ����Ѻ����ѷ����ѵ����ǹ Return on Asset ��������鹨ҡ 15.67% 㹻� 2540 �� 19.34% 㹻� 2541 �͡�ҡ��� �ŵͺ᷹��ǹ�ͧ�����������ѭ (Return on Equity) ����������鹨ҡ 32.16% 㹻� 2540 �� 42.17% 㹻� 2541 �蹡ѹ 3.2.4 ������������º�·ҧ����Թ�ͧ����ѷ �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ��ͷ�Ѿ���Թ������ѵ����ǹ�Ѵ��� ���觷���Ңͧ�Թ�ع㹷�Ѿ���Թ�ͧ�Ԩ��� �Ҩҡ��á������������˹����ѵ����ǹ���� ����Ѻ����ѷ��� �ѵ����ǹ Debt Ratio �����������硹��¨ҡ 0.51 ���㹻� 2540 �� 0.54 ���㹻� 2541 �ʴ�����ѵ����ǹ�ͧ��á���������ҳ����˹�觢ͧ��Ѿ���Թ��� �͡�ҡ��� �ѵ����ǹ�ͧ˹���Թ�����ǹ�ͧ�������� ������ѵ����ǹ����ʴ������繶֧��������ö㹡�ê���˹���Թ������Ǣͧ�Ԩ��� ����Ѻ����ѷ����ѵ����ǹ Debt to Equity Ratio �����������硹��¨ҡ 1.05 ���㹻� 2540 �� 1.18 ���㹻� 2541 ������¶֧ �ѵ����ǹ�ͧ˹���٧��� �ʴ���Ҽ����������͡�ʨ���ŵͺ᷹�٧��� �����ա�����Թ�ع�ҡ�����Թ�������٧���Ҩҡ�����������ѭ �����鹺�����Է�� �����ѷ���դ�������§�٧���������ǡѹ �����Թ����������Թ�ع��������д͡���¨��� ����Ѻ�ѵ����ǹ���������������ö㹡�è��´͡���� ���ʴ������繤�������ö㹡�ê��д͡���¢ͧ����ѷ �������ö�ӡ��èҡ��ô��Թ�ҹ�Ҩ��´͡�������ҡ������§� �ѵ����ǹ������Ѵ��������ö㹡�è��´͡���� ������Ѵ����������蹢ͧ���˹�ҷ�� ����յ�ͺ���ѷ��� �����Ѻ����˹��ѹ��˹�������� �ҡ�ѵ����ǹ���ͧ����ѷ ���. �ӡѴ ���Ŵŧ�ҡ 35.28 ����㹻� 2540 �� 9.36 ����㹻� 2541 �ʴ���������Һ���ѷ�դ�������ö㹡�è��´͡���¹���ŧ ���ͧ�ҡ�����д͡���¨���������鹨ҡ�� 2540 �ҡ ����Ѻ�ѵ�ҡ�è��»ѹ�� (Dividend Payout Ratio) ������ѵ����ǹ��è����Թ�ѹ�Ũҡ���÷��������л������������� ����ѷ�������Թ�ѹ����ѵ�� 50.92% 㹻� 2540 ��� 70.52% 㹻� 2541 ��觹Ѻ������ѵ�ҷ���٧�ҡ ��è����Թ�ѹ�Ũҡ�����ط�Ԣͧ����ѷ��ѵ�ҷ���٧ ����ö�֧�ٴ㨼��ŧ�ع����ͧ��üŵͺ᷹��ٻ�ͧ�Թ�ѹ�� � ��鹧Ǵ�ѭ���� |